AI驱动英伟达收入攀升

当地时间2月26日美股盘后，驱动英伟达发布2025财年第四季度及全年财报，英伟数据亮眼，达收营收和利润均超华尔街预期，入攀还对当前季度给出强劲财务指引，驱动彰显出对2025年由人工智能驱动增长的英伟十足信心，尽管财报发布后股价在盘后交易中走势平稳。达收

亮眼财报数据，入攀指引强劲有力

在第四季度，驱动英伟达实现营收393.3亿美元，英伟分析师预期仅为380.5亿美元，达收英伟达轻松超越；调整后每股收益达到0.89美元，入攀高于分析师预期的驱动0.84美元。对于当前季度，英伟英伟达预计第一季度营收约430亿美元，达收允许有正负2%的浮动，这一数据远超分析师预期的417.8亿美元。值得一提的是，相较于去年同期，第一季度营收预期增长约65%，虽然增速较去年同期的262%有所放缓，但依旧展现出强劲的上升态势。

英伟达首席财务官ColetteKress透露，第一季度Blackwell（下一代AI芯片）的销售额将显著增长，且在大规模云服务提供商的推动下，其销售增长将成为公司历史上最快的产品增长之一。

AI驱动收入攀升，增长现放缓迹象

英伟达收入持续高增长主要源于数据中心图形处理单元（GPU）需求的爆发式增长，这些产品在AI加速器市场占据了绝大部分份额。第四季度收入同比增长78%，全财年营收更是增长114%，达到1305亿美元。

不过，随着公司规模的不断扩大，增长速度开始出现放缓。2024财年第四季度，公司销售额同比增长超三倍，如今增速已有所回落。当下，英伟达的重点在于如何快速推出下一代AI处理器Blackwell。据报告显示，第四季度Blackwell销售额达110亿美元，CEO黄仁勋称其需求“非常强劲”，是公司历史上最快的产品销售增长。

大规模云服务提供商主导了Blackwell的销售，约占英伟达数据中心收入的50%。英伟达的数据中心业务涵盖Blackwell销售以及前一代HopperAI芯片的销售，目前这一业务部门占公司总收入的91%，相比去年同期的83%和2023年同一季度的60%有大幅提升。整体来看，英伟达的数据中心收入在过去两年增长了十倍，第四季度数据中心收入为356亿美元，同比增幅达93%。

持续的AI芯片需求，广阔的发展前景

英伟达指出，此前芯片主要用于人工智能开发或训练，新一代芯片如Blackwell则用于交付AI软件，即“推理”过程。面对投资者对AI模型可能影响芯片需求的担忧，英伟达财务团队进行了回应。Kress称，像DeepSeek的R1这样的高效模型或许会减少对额外英伟达芯片的需求，但运行长时间推理AI所需计算能力可能比一次性推理任务高出多达100倍。

黄仁勋也表示，未来AI算法可能需要数百万倍当前计算能力，这表明英伟达在AI领域前景依旧广阔。对于亚马逊、微软和谷歌等科技公司可能研发定制芯片的担忧，黄仁勋认为，设计一款芯片并不意味着就能广泛部署。

数据中心与游戏业务，多领域布局发展

在数据中心业务中，英伟达包含30亿美元的网络销售额，这些网络零部件用于连接数以万计的GPU。尽管网络业务曾被视为增长机会之一，但其网络销售额同比下降了9%。

游戏业务方面，英伟达报告销售额为25亿美元，低于分析师预期的30.4亿美元。不过，英伟达推出的新显卡搭载了与AI芯片相同的Blackwell架构，即便面临挑战，在该领域仍具备一定竞争力。

此外，英伟达汽车和机器人业务增长迅速，第四季度销售额为5.7亿美元，同比增长103%。虽然业务规模较小，但快速增长彰显了英伟达在多领域的扩展潜力。

股票回购彰显信心，未来展望前景光明

在股票回购方面，2025财年英伟达投入337亿美元回购公司股票，这一举措充分展现出公司对未来业绩增长的信心。尽管财报发布后股价在盘后交易中走势平稳，但投资者普遍看好英伟达未来几年的增长潜力。

英伟达强劲的财报和未来展望，不仅巩固了其在AI领域的主导地位，也体现出在多行业的深度布局。从数据中心到游戏，再到汽车和机器人业务，英伟达借助核心技术不断拓展业务版图。随着Blackwell等新一代产品的推出，英伟达有望持续引领AI技术发展，在未来几年保持强劲增长态势。而国际大行对美股科技七巨头后期看法虽存分歧，部分分析师对这些股票持谨慎态度，但英伟达凭借自身实力，在这场科技巨头的竞争中依旧被诸多投资者所看好，未来发展值得期待。

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